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下面我一步一步来说明降准的钱是怎么流通到市场上去的有三个环节，第一个是央行要降准；第二个是银行要主动贷款；第三个是要有企业和个人去贷款。首先，弄清楚3个问题：何为存款准备金？何为存款准备金率？何为降准？1、存款准备金张三在宇宙商业银行存款了1个亿，宇宙商业银行可以把1个亿都放贷出去赚利差，但是张三也有要临时用钱的时候，你都放贷出去了，张三要钱了怎么办了？就会发生挤兑，所以央行就规定了商业银行必须把其中的2000万存到央行，这样就可以应对张三的取现或者挤兑了。这个2000万就是存款准备金。
2、存款准备金率2000万的存款准备金占1个亿的比例就是20%，这个20%就是存款准备金率。3、降准降准就是把20%下调到15%，也就是说宇宙商业银行不用把2000万都放在央行，只要放1500万，多出的500万自己可以用来放贷了，降准就是这个意思。降准的钱怎么流通到市场上？央行是不直接面对企业和个人的，央行降准释放的钱，只能释放到银行，接下来就要看银行的表演了，银行的贷款投放才能真正创造信用，否则这些钱都在银行手里，没有放贷给企业，钱也进不到企业的手里。这个时候李四来向宇宙商业银行贷款，宇宙商业银行看他企业经营良好，个人也有房有车，大笔一挥把央行降准释放的500万中的300万就放给李四了，那么这个时候市场的钱才真正的多了，这就是创造信用的过程。
降准企业就有钱了吗？非也！隔天王五也来贷款，宇宙商业银行一看王五的企业业绩下滑，利润微薄，都是应收账款，现金流很差，个人厂房也是租赁的，设备也是租赁的，个人的房子都是租的，宇宙商业银行大笔一挥：拒贷了！银行也是盈利机构，有坏账的考核，都推着他放贷，有坏账谁来承担呢？所以这个就是银行要考虑的因素。
所以央行降准了，只能说是银行手里的钱宽裕了，并不代表企业就能马上拿到贷款，还是要看企业的资质，所以企业做好自己是第一条。自身实力强了，银行有钱自然优先贷给你。主做股权设计、股权激励，业余爱好搏击认同我的观点，欢迎点赞、关注咨询合作请私信
7月9日，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。
此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点，降准释放长期资金约1万亿元。
中国人民银行资料图。中新社发李慧思摄
更好支持实体经济
7月13日，中国人民银行货币政策司司长孙国峰在国新办发布会上回应称，此次降准主要是为了优化金融机构的资金结构、提升金融服务能力、更好支持实体经济。
7月12日召开的经济形势专家和企业家座谈会指出，积极的财政政策、稳健的货币政策要继续聚焦支持实体经济和促进就业，近期实行的降准措施要体现结构性，更加注重支持中小微企业、劳动密集型行业，帮助缓解融资难题。
今年以来部分大宗商品价格持续上涨，一些小微企业面临成本上升等经营困难。而这1万亿元的真金白银更多是给中小微企业的及时雨。
招联金融首席研究员董希淼对中新网记者表示，降准为银行提供长期、稳定的低成本资金，在增加银行体系流动性的同时降低银行资金成本，有助于提升银行服务中小微企业和个体工商户的意愿和能力。
央行表示，此次降准有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度。降低金融机构资金成本每年约130亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。
资料图：某证券公司交易大厅内的股民。中新社记者刘忠俊摄
资本市场间接受益
虽然降准的目的不在于刺激股市，但是在专家看来，对股市来说，降准传递出维护流动性合理充裕的信号，有助于稳定市场预期和信心，利于股市健康可持续发展。
果不其然，在降准消息的利好影响下，7月12日，A股掀起强势上涨行情，当日创业板指涨3.68%报3534.76点，创6年新高。7月13日，创业板指点位一度首次超越上证综指。
资料图：银行工作人员清点货币。中新社记者张云摄
未来还会降准甚至降息吗？
在此次全面降准的基础上，未来是否还有进一步降准甚至降息的必要性？
对此问题，孙国峰回应称，此次降准是货币政策回归常态后的常规流动性操作，稳健货币政策取向没有发生改变。
央行在发布降准消息时也强调，此次降准是货币政策回归常态后的常规操作，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利（MLF），还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口，增加金融机构的长期资金占比，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定。
中国民生银行首席研究员温彬认为，目前，全球大宗商品价格涨势已放缓，再加上国内一系列保供稳价政策调控下，大宗商品涨势已经基本得到控制，PPI年内高点已现。随着基数的逐渐抬升，下半年PPI有望保持震荡回落走势，但国际油价的上涨仍为输入型通胀带来不确定性。受制于猪肉等食品价格的回落，年内CPI大概率保持温和增长走势，通胀水平整体可控，对货币政策影响整体有限。（完）
责任编辑：祝加贝
这周三盘后，国常会最新定调：
“针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。”
这段话，怎么看，怎么别扭，因为前言是在说通胀，不搞大水漫灌，后脚却是降准，这几乎是水闸大开。
投资人如果有记忆的话，基本上国常会提到降准，一般1周-2周内，央行会有行动。
这个时候降准可以说是出乎许多人的意料，因为大家想的是今年可能是个边际收流动性之年，突然宣布可能降准，而且还是这么别扭的描述。
结果周四，A股硬生生地把降准的利好，玩出了经济危机开启的即视感，尤其是银行，银茅招商银行暴跌6个点，上证50硬生生玩出破位，准备二级跳的趋势。
左看右看，这个降准都看是别扭，于是国内的宏观研究员普遍的看法是可能是定向降准。
结果，打脸来得就是如此之快，周五盘后，央行宣布，全面降准，并且央行说得很清楚，降准将释放长期资金1万亿元。
好家伙，只是有了周四的彩排后，竟一时分不清敌友。
那这个万亿资金到底将会利好谁？
如果是往年，中国民众经过多年的小白鼠实验，条件反射般地，就是去买房子，楼市一定是受益的，无论有多少道查资金的槛，资金最终会千方百计，百折不挠，绕到楼市里。
我猜这个时候房地产中介应该也会大力拿降准做文章。
但今年明显是不同的，以宇宙房价的深圳为例，深圳目前存量二手房大约190万套房，商品房小区大约有5000个，6月份深圳的二手房成交量是多少？
2575套，进一步走低，去年6月是10594套，去年7月是13407套，随后一路走低。
一位楼市朋友跟我说，深圳今年上半年房贷额度很充足，很多银行有钱贷不出去，到处找单。
也就是说，楼市现在并不缺钱，缺的是成交意愿。降准的万亿资金能不能流向楼市，只取决于政府在房地产调控上有没有缓和的可能。
但目前看来，几无可能。查经营贷，许多地方停二手房贷，北京西城城800万的学区房作废，还有今年深圳的换届，都暗示了这一次政府在楼市上的强硬会前所未有。
所以，这次降准，心思可能还是少往楼市想，自住可以，投资慎重。也许在过去的估值体系里，降准=楼市上涨，但今年本身就是旧有的估值体系崩塌的一年。比如过去大家喜欢买垄断，但如果垄断没有带来正面的社会价值，今年就是被爆捶的一年，中美互联网股首现喇叭口。
普通人所投，主要无非两个，一楼市，一股市。既然楼市可能不是受益方，那就看股市。
但周四谜之降准走出的谜之A股，又有些让人分不清降准到底敌军还是友军。
理解这点，我们也要弄清降准的动机。
首先来讲，这个降准肯定是别扭的，因为国常会第一句话就是大宗商品价格上涨，这是说有通胀压力。从最新的CPI数据看，好像不是如此。但要知道，因为我们的CPI里有很大成分的猪价，看非食品CPI，是继续上扬的，6月同比到了1.7。
PPI的价格虽然6月有轻微回落，但依然在高位，预计将会继续传导到CPI。所以，通胀压力是真实的。
而通胀应该对应的是收紧货币才对，但央行并没有，并且是全面降准。
在有通胀压力的背景下，央行会选择全面降准，那有且只有一个原因，央行预感经济即将下行。
从当前的经济数据看，第一，6月的社零数据还没发布，但5月的社零数据是一般的，同比增长12.4%，相比2019年同期是9.3%，也就是两年平均不到5%了，这相比过去是下了一个台阶的。尽管基数原因，下滑是肯定的，但这个台阶是有些大。
第二，出口，6月的综合PMI产出指数52.9%，比上月回落1.3个百分点，这表明我国企业生产经营活动总体扩张步伐有所放缓。
更为关键的是PMI新出口订单，已经出现了节后连续三个月下降，这预示着后面的出口数据可能不会太好。而我国经济从疫情中能强劲复苏，其中一个重要原因是我们控制住了疫情，产能集中到我们这里了。但是，随着全球疫情逐渐被控制，国外产能恢复，我们出口的高增长明显不可持续。
所以看我们，尽管看上去经济增长还行，但隐忧已经出现。
联系一起来看，就是滞胀风险在上升。之前政府通过行政手段控制大宗商品价格上涨，也是为了控制胀的上升，为货币留出更大的灵活空间。现在直接下场降准，表明滞的风险在上升。
理解了这点后，我们再来看股市。
降准释放了流动性，是利于拔估值的，但是降准相当于官宣经济有下行风险，又有可能面临业绩杀。我们不会忘记去年3月美联储降息50个点，后面美股的崩盘走势。
这也是为什么很多时候降准降息反而成了利空，像2000年的美股、2007年的美股，去年3月的美股，都后面出现的是崩盘走势。
具体到我国，近10年看，宣布后第一天没有明显的规律，中长期看，也只有2019年、2020年是利好，2015年的降准促成了最后的疯狂，也加速了随后的大崩盘，2008年和2018年都是崩盘。
所以，要看降准是不是利好，主要看降准拔升的估值后面有没有基本面作支撑，像2008年、2011年、2012年、2015年、2018年都没有，2019年的股市估值低，即使没有基本面作支撑也行，2020年后面是有基本面支撑的。
现在来讲，更大概率是，未来经济会面临下行风险，也就是整体来讲，基本面可能没有支撑。
但当前又有特别矛盾的点，就是估值的分化，它并不像2015年那样比较一致的拔估值（虽然当年茅台的估值低，但它在那轮里也拔了一点估值的）。现在的情况是，估值高的高不可及，低的低到怀疑人生。
这就让降准对股市的判断更加复杂。
我个人来看，对于那些高景气的板块，比如新能源汽车，即使整体经济下行，但因为它们踏到了时代的进程上，也会继续上升。虽然估值高，但除非景气度上发生了非线性变化，有了恶化的趋势，否则在降准的刺激下，应该算利好。也许有人会借利好跑路，但砸出坑后，只要景气度还在，多少资金在现在等着回落上车。当然，投资这个板块，因为估值高，你需要有能力去把握非线性变化，否则将来恶化，双杀起来也是非常狠的。
对于那些低估的，但基本面还在的板块，也会有机会，比如银行。第一份银行的业绩预告（常熟银行）预示了银行的二季度业绩不错，这个板块有基本面支撑，降准也是利好。至于周四的大跌，就当是市场的一次歇斯底里吧。当然，下周看。
有些板块，估值高，但基本面在变差，典型就是部分食品饮料，比如调味品。这个行业去年给予了非常高的估值，但行业本身进入门槛不高，利润率又高，估值也给的高，最终导致各种资本涌入，恶化了行业格局，现在渠道库存高企，预计中报会集体炸雷。这种板块，即使有降准的短期刺激，但还是会回到它的基本面上。
还有板块，估值低，但基本面也没见拐点，比如保险、地产。这些板块里，可能会受益，尤其是龙头企业，因为毕竟无论是保险，还是地产，不太可能一直差下去。估值已经反应了基本面，未来就是行业整顿完毕后，谁能重新跑起来，而大概率是曾经的龙头企业了。
总之来说，这次降准虽然是全面的，但鉴于当前股市的复杂性，普涨是不可能的，继续分化是大概率的。
降准是好事，也是坏事，因为相当于官宣经济可能下行，同时通胀压力也在，多少限制了政府大放水的空间。
所以，对这个降准，期待可以有，但还是更关注自己手里的票处于什么象限。
虽然万亿资金砸来，但要接好并不容易。
我大A吧，最喜欢的传统节目是高开低走。
昨天盘后降准，昨晚美股大涨，A50也涨了1个多点，昨天盘后公布的货币数据也不错，周一的高开应该跑不了。看大A会不会又上演传统节目。
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